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赶超美国:印度已成为全球第二大智能手机市场 面对宏观经济下行趋势

2020-02-22 03:13 来源:163ie网址导航 作者:星座 点击:116次
6月30日银监会发布《关于调整商业银行存贷比计算口径的通知》,赶超美国印度已成为全要求从7月1日起实施。尽管此次调整未涉及存贷比75%红线,球第二大智但对计算口径的调整,手机市场赶超美国印将会向市场释放可贷资金。

  各机构对此次存贷比复杂且谨慎的调整,度已成为全球第二大智分析细致入微甚至有些许失望。面对宏观经济下行趋势,手机市场很多人对于货币政策的宽松抱有期待,赶超美国印度已成为全希望政策面有更大动作。

  但此前的两轮定向降准,球第二大智包括对四家商业银行的降准扩容,手机市场赶超美国印凸显了政策面笃定的“微刺激”节奏。在6月中国制造业PMI为51%连续四个月回升,度已成为全球第二大智总理对维持7.5%增长率充满信心的态势下。“微 刺激”可以说是中央持续稳定的政策主旋。存贷比谨慎的调整,依然是微刺激的节奏。

  就常识言,虽然75%的存贷比备受业界诟病,舆论场也一直发声,期望对此调整。即使是合理的期望,也拗不过法律规定---这一比例是写入《中华人民共和国商业银行法》的(1995年7月1日 实施)的,包括后来的修法,依然明确商业银行贷款余额与存款余额的比例不得超过百分之75%。因而,修改存贷比需要复杂严格的法律程序才能实现。

  微调也是调,分子减了6项,分母加了2项。抛开经济学家和机构冗长复杂的分析和联想,其实这是一道让公众都能参透中央玄机的算术题,因为得出的“商”很明白,增加了银行更多的可贷 资金。此举和“定向降准”具有“微刺激”的延续性,减少企业融资成本,对小微企业和三农更加有利。而且,两项“微刺激”举措的目的很明确,将释放出来的有限流动性,流向实体经济 。

  金融体系改革、防控银行业风险与善用货币政策的发展红利,政策面“三管齐下”而且维持平衡态势。值得一提的是,这三项指标,在决策视野中同等重要,且金融体系改革更具宏观意义。 汇率、利率的市场化改革,箭在弦上不得不发,不仅是国内因素使然,也是全球市场倒逼,也是实现人民币国际化的有效途径。但金融体系的改革容易带来风险,甚至导致危机,尤其是和楼 市不景气纠结在一起的时候,叠加的危机风险要素更强。因而,有序改革,强化监管,避免货币政策的开合过大,不为处于改革阵痛中的政府、银行和市场主体所绑架,很重要。

  决策面的改革决心与耐心,需要周延的风险防控。在舆论场焦虑地争议中国货币政策是紧缩还是宽松时,央行和银监会其实给出了答案,全攻全守。所谓的守,很典型的体现在了存贷比这个 流动性风险监测指标上。维持75%的比例不变(而且行政命令也没有权力取消法律规定),将有效地防恐风险。在互联网金融的冲击下,流行商业银行的存款减少。有银行存款才能贷款,银行 存款的减少,不仅给银行贷款带来问题,也会因为流动性不足存在潜在的挤兑风险。

  可以说,互联网金融监管跟不上,传统金融也监管不到位,金融改革又在推进。在此多难情势下,存贷比维持现有比例不变,不啻是应对各种风险的保险项。

  基于不同立场的博弈,地方政府和舆论场更关切经济增长,各大商业银行和市场主体关注的是资本流动性充足下的利润凝聚。这种复杂多元的博弈和利益诉求,政策面的筹划可谓煞费苦心。 因为改革的“攻坚”与防范风险的“防守”必须做到攻守平衡。

  从市场面观之,来自政府层面的融资平台的百舸争流被遏制住了,地方债被严控,而且地方政府不再有中央兜底的侥幸心理,增加了责任自负的主体意识。不再有银行钱荒,银行纷扰恣肆的 表外业务也有所收敛。以往滥用流动性的市场主体,被果断截留,包括楼市在内的过剩产能,到了必须好好消化的时刻。

  给予三农、小微企业和实体经济定向的流动性支持,减少其融资成本,提高其引擎经济的动力和活力。看似“微刺激”,却是大调整。中国经济的未来,不是靠急功近利的虚拟经济来支撑, 要靠实体经济夯基固本。

  总言之,无论是定向降准,还是存贷比计算口径的调整,都是决策面“微刺激”的节奏。专业机构和舆论场,应该看懂决策层改革、去险和发展一个都不能少的思路。

  刊于每日经济新闻、上海证券报
作者:动画乐翻
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