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大摩:印度近两年移动支付交易额增长8倍 年度GDP增速或在6.4-6.5%上下

2020-02-25 11:06 来源:163ie网址导航 作者:专题推荐 点击:399次
    ——写在中央经济工作会议召开之际

    一、大摩印度近对2016年中国宏观经济的回顾

    2016年中国经济总体走势可以概括为:两年移动支

    第一,在房地产投资与基建投资相继发力的背景下,付交易额增中国宏观经济短期增速趋稳;

    第二,长8倍以“三去一降一补”为重点的供给侧结构性改革并未取得突出进展,大摩印度近行政思维主导的去库存与去产能甚至产生了一系列副作用,两年移动支例如大宗商品价格逆市猛涨与一二线城市房价飙升;

    第三,付交易额增在宏观经济增速放缓背景下,长8倍金融风险正在快速显性化,大摩印度近未来商业银行体系将会遭遇巨大坏账压力;

    第四,两年移动支人民币贬值与资本净外流相互加强,付交易额增再加上外部不确定性的冲击,长8倍大摩印度近这成为短期内中国经济的主要风险。

    二、两年移动支对2017年中国宏观经济的展望

    对2017年中国经济总体走势的大致判断如下:付交易额增

    首先,2017年的增长压力可能要比2016年更大,年度GDP增速或在6.4-6.5%上下,消费增速依然平稳,出口增速依然低迷,保增长需要投资(特别是基建投资)发挥更大作用;

    其次,2017年不必过分担心通货膨胀,增长下行压力依然较大,消费层面依然低迷,供给缺口正在好转,无论CPI还是PPI增速都难以超过3%;

    再次,需求管理政策将会发挥更大作用,由于宽松货币政策受到本币贬值压力与资产价格泡沫的掣肘,预计财政政策将会扮演更加重要的角色,财政赤字占GDP比率有望突破3%;

    第四,预计金融风险将会更加频繁地暴露出来,包括债市上更多信用债的违约、商业银行表外违约的加剧以及部分中小银行表内资产质量的恶化;

    第五,预计房地产市场将会继续趋势性下行;股市仍将以震荡为主,但可能出现流动性主导的快涨快跌行情;商品期货市场依然风险巨大;

    最后,预计人民币兑美元汇率依然将在震荡中趋势下行,2017年底有望贬值至7.2至7.4,而人民币兑篮子汇率有望稳定在90-94左右的区间内。

    三、对中央经济工作会议的期望

    第一,希望不要为2017年的GDP增长设置过高的目标,否则会对自身政策弹性构成显著掣肘,也会压缩结构性改革的空间;

    第二,希望十九大能够释放关于中期内重大结构性改革的信号,这样有助于扭转市场关于中国经济的信心,也有助于提振人民币汇率;

    第三,希望能够明确把市场化改革推进到底的决心;

    第四,希望能够重视金融风险,包括去杠杆、房市调整、商业银行体系的相关风险等。希望能够真正打破债市中的刚性兑付格局,用真正市场化的手段去解决违约与坏账问题;

    第五,希望能够进一步增加人民币汇率弹性,而非继续通过消耗外储来稳定人民币。

    四、对2017年官方宏观经济指标的预测:

    GDP:6.5%;CPI:3.0%;财政赤字占GDP比率:3.0%;M2增速:12%。
作者:军事纪实
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